Una empresa está evaluando ampliar su línea de producción. Para esto, necesita construir instalaciones por US$2 millones y maquinaria por US$1.5 millones. La inversión inicial en capital de trabajo es de US$650 mil, del cual al final del proyecto se recuperará el 75%.
Actualmente se venden 9 millones de unidades anuales a un precio de US$ 5. Dada la nueva línea, se podrá vender 14 millones de unidades anuales a un precio de US$ 4.50 (menor precio para aumentar las ventas).
El costo unitario de ventas representa US$ 3 y los gastos de administración y ventas son US$ 1 millón anuales.
La depreciación de maquinarias de acuerdo a SUNAT es de 5 años, y para edificaciones es 33 años. Al final del horizonte del proyecto, de 5 años, se estima vender los activos fijos según el siguiente detalle:
La maquinaria y equipos por el 10% de su valor de adquisición.
Las edificaciones al 50% de su valor de construcción.
El financiamiento para el proyecto será:
Un préstamo bancario a cuatro años por US$2.5 millones, con amortizaciones anuales constantes a una TEA del 8% y plazo de gracia parcial el primer año.
El saldo restante será financiado con capital propio.
El impuesto a la renta en Perú es 30%. El beta apalancado de una empresa similar en USA es de 1.25 para un ratio D/E de 1.2 y una tasa de impuesto a la renta de 28%. La tasa libre de riesgo es 1.8%, la prima de riesgo de mercado 5.50% y el riesgo país es 1.55%.
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